文 | 時(shí)間線(xiàn)Timelines，作者 | 王志，編輯 | 周易

英特爾這張「舊船票」，終于還是登上了蘋(píng)果的客船。

近日，據(jù)外媒報(bào)道稱(chēng)，蘋(píng)果已經(jīng)就部分旗下設(shè)備所用芯片的制造業(yè)務(wù)，與英特爾達(dá)成初步的代工協(xié)議。在外媒的敘事中，蘋(píng)果與英特爾雙方已經(jīng)緊鑼密鼓地談了一年多的時(shí)間，但至今最近幾個(gè)月，雙方才有所突破。

關(guān)于這一消息，蘋(píng)果和英特爾方面都沒(méi)有給出明確回應(yīng)。但資本市場(chǎng)的反應(yīng)是積極的，上述消息發(fā)布當(dāng)天，英特爾股價(jià)暴漲 13.96%，其市值也創(chuàng)造新高。

對(duì)于雙方的合作，外界的關(guān)注點(diǎn)往往會(huì)停留在英特爾的股價(jià)。確實(shí)，在經(jīng)歷了一系列戰(zhàn)略失誤之后，英特爾在過(guò)去幾年確實(shí)顯得比較落寞，而在陳立武就任 CEO 之后，英特爾也的確劃出了一條漂亮的逆襲曲線(xiàn)——與蘋(píng)果的合作，讓這條曲線(xiàn)顯得更加華麗。

只不過(guò)，從更長(zhǎng)的視角來(lái)看，英特爾與蘋(píng)果之間的緣分，并不是停留在這一次尚未塵埃落定的新聞報(bào)道中，而是分布在二者之間更加漫長(zhǎng)且又難以盡數(shù)的相聚與分離中，并且已經(jīng)鐫刻為科技發(fā)展史的一部分。

當(dāng)然，這一次的不同之處在于：雙方多少都有點(diǎn)被推著走。

一邊告別，一邊重逢

蘋(píng)果與英特爾這次重逢的背景，實(shí)際上是雙方之間的一場(chǎng)盛大的告別。

2025 年 6 月，蘋(píng)果在其一年一度的 WWDC 上宣布，macOS 26 Tahoe 是支持英特爾處理器 Mac 的最后一個(gè) macOS 版本——具體來(lái)說(shuō)，macOS Tahoe 支持四款使用英特爾處理器的 Mac 設(shè)備，它們的最后發(fā)售年份是 2020 年。

而 2020 年，也正是蘋(píng)果宣布在 Mac 系列中放棄英特爾芯片、***用自研芯片的關(guān)鍵年份。

事實(shí)上，就是在 2020 年 3 月，蘋(píng)果發(fā)布了一款搭載了英特爾第十代處理器的 13 英寸 Retina MacBook Air，這也是蘋(píng)果最后一款搭載英特爾處理器的 Mac 設(shè)備。然而，僅僅是在 8 個(gè)月后，也就是 2020 年 11 月，蘋(píng)果就發(fā)布了與前者外觀設(shè)計(jì)相同、但搭載了自研 M1 芯片的全新 MacBook Air。

要知道，蘋(píng)果與英特爾之間關(guān)于 Mac 處理器的合作，實(shí)際上在 2005 年就已經(jīng)開(kāi)始——當(dāng)時(shí)的一個(gè)名場(chǎng)面是，時(shí)任英特爾 CEO 歐德寧帶著一片光彩奪目的晶圓出現(xiàn)在由喬布斯主講的發(fā)布會(huì)上為之站臺(tái)，并由此開(kāi)啟了雙方長(zhǎng)達(dá) 15 年的 Mac 處理器合作。

但這場(chǎng)合作之所以在 2020 年結(jié)束，其背后的主要原因，還是英特爾。

畢竟，從芯片技術(shù)發(fā)展的角度，蘋(píng)果在智能手機(jī)處理器領(lǐng)域***用了自研芯片、由臺(tái)積電代工的方案，而臺(tái)積電的制程工藝也在代工這一特定的商業(yè)模式下得到了飛速發(fā)展——對(duì)比來(lái)看，英特爾所***用的 IDM 模式卻大大落后了，這使得英特爾的處理器進(jìn)化速度無(wú)法滿(mǎn)足蘋(píng)果的需求。

值得一提的是，在這場(chǎng)以蘋(píng)果以主角的半導(dǎo)體進(jìn)化故事中，英特爾還犯了一個(gè)錯(cuò)誤：在蘋(píng)果開(kāi)發(fā) iPhone 之初，喬布斯曾經(jīng)找到英特爾去幫助開(kāi)發(fā)一款專(zhuān)門(mén)用于 iPhone 的移動(dòng)處理器，而這個(gè)提議被英特爾無(wú)情地拒絕了。

所以，當(dāng) 2020 年蘋(píng)果以「推出自研 M1 芯片」為節(jié)點(diǎn)無(wú)聲地宣布告別英特爾的時(shí)候，英特爾的故事里留下的，不僅僅是遺憾，還有因?yàn)槎嘀劐e(cuò)過(guò)而引發(fā)的懊悔。

當(dāng)然，考慮到存量 Mac 用戶(hù)的利益，蘋(píng)果在 2020 年到 2025 年推出的 macOS 版本中，都保留了對(duì)英特爾處理器的支持，這個(gè)支持過(guò)程持續(xù)了五年時(shí)間——對(duì)于英特爾和蘋(píng)果來(lái)說(shuō)，這也算是一場(chǎng)漫長(zhǎng)的告別了。

不僅如此，2025 年 12 月 31 日，蘋(píng)果還在公司官方上更新了「過(guò)時(shí)與停產(chǎn)產(chǎn)品」列表，其中，最后一款搭載 Intel 芯片的 MacBook Air 也列為「過(guò)時(shí)產(chǎn)品」（vintage product）。

由此，蘋(píng)果與英特爾之間關(guān)于 Mac 處理器的合作，也算是徹徹底底畫(huà)上了句號(hào)。

當(dāng)然，在蘋(píng)果與英特爾之間，還曾經(jīng)存在另外一個(gè)并不深度、且無(wú)疾而終的合作關(guān)系——那就是在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，蘋(píng)果曾經(jīng)在數(shù)年時(shí)間里在 iPhone 調(diào)制解調(diào)器的選擇上，保持了高通與英特爾雙供應(yīng)商的策略。但這場(chǎng)合作以英特爾放棄 5G 基帶業(yè)務(wù)、蘋(píng)果出資 10 億美元接手相關(guān)業(yè)務(wù)而告終。

所以，2025 年 3 月，搭載在 iPhone 16e 中的 C1 基帶芯片，完全可以看作是雙方這次短暫合作的「遺腹子」。

以新角色，重新走向蘋(píng)果

對(duì)于英特爾來(lái)說(shuō)，與蘋(píng)果達(dá)成的新一輪合作，其底層邏輯是其業(yè)務(wù)模式的變革。

2018 年 6 月，時(shí)任英特爾 CEO Brian Krzanich 因?yàn)樘疑珪r(shí)間而被解職，7 個(gè)月后，曾經(jīng)擔(dān)任英特爾 CFO 的 Bob Swan 接任英特爾 CEO——此后兩年間，英特爾開(kāi)啟了由一名非技術(shù)人員掌管公司的生涯，但這很難說(shuō)是一個(gè)正確的決定。

其中的一個(gè)典型案例是：在2020 年 7 月，英特爾在 Q2 財(cái)報(bào)公布了一個(gè)負(fù)面消息：因?yàn)?7nm 工藝出現(xiàn)嚴(yán)重的良率問(wèn)題，公司在制造方面落后了 12 個(gè)月。受此影響。當(dāng)日，英特爾股價(jià)直接暴跌 16.24%。

事實(shí)上，在整個(gè) CEO 生涯中，Bob Swan 沒(méi)有解決英特爾的制程工藝問(wèn)題，也沒(méi)有拯救英特爾的股價(jià)。

緊接著在 2021 年 2 月，英特爾引入了 Pat Gelsinger 作為新任 CEO，Pat Gelsinger 是一名典型的技術(shù)派，他曾經(jīng)在 Intel 有著長(zhǎng)達(dá) 30 年的職業(yè)生涯，而且是 Intel 有史以來(lái)的第一位首席技術(shù)官（CTO）。

緊接著在 2021 年 3 月，英特爾在一系列尋求變革的努力中，宣布推出 IDM 2.0 戰(zhàn)略，其核心邏輯在于：保持內(nèi)部芯片制造的同時(shí)，首次大規(guī)模對(duì)外開(kāi)放芯片制造能力，旨在重塑其制造競(jìng)爭(zhēng)力并開(kāi)拓新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

其中，在 IDM 2.0 戰(zhàn)略下，英特爾創(chuàng)建了同時(shí)為外部代工客戶(hù)和英特爾產(chǎn)品部門(mén)服務(wù)的內(nèi)部代工模式。在這一模式下，英特爾制造部門(mén)的損益將單獨(dú)核算，需要在性能和價(jià)格上參與競(jìng)爭(zhēng)，英特爾的各產(chǎn)品業(yè)務(wù)部門(mén)則將能夠自主選擇是否與第三方代工廠(chǎng)進(jìn)行合作。

值得一提的是，在 Pat Gelsinger 所主導(dǎo)的 IDM 2.0 ***中，除了英特爾本身的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需求，同時(shí)也有一定程度的***意志在推動(dòng)，畢竟芯片制造是典型的高端制造業(yè)。

從 Pat Gelsinger 此后三年多的英特爾 CEO 生涯來(lái)看，在宣布推出 IDM 2.0 戰(zhàn)略之后，他一方面積極推動(dòng)英特爾的全球晶圓制造工廠(chǎng)建設(shè)戰(zhàn)略，一方面則是持續(xù)為英特爾的晶圓代工業(yè)務(wù)尋找新的客戶(hù)，其中包括聯(lián)發(fā)科、亞馬遜等。

然而，從公司整體發(fā)展的角度，對(duì)于英特爾來(lái)說(shuō)，阻礙其長(zhǎng)期發(fā)展的最大難題，是制程工藝的阻礙，因此對(duì)于整個(gè)公司的破局之道來(lái)說(shuō)，最為重要的一點(diǎn)，也正是該公司的制程工藝技術(shù)突破，也就是瞄準(zhǔn)了 2025 年的 18A 制程。對(duì)此，Pat Gelsinger 也非常清晰。

他曾經(jīng)在公開(kāi)場(chǎng)合表示：我將整個(gè)公司都押注在了 18A 制程上。

但是，從財(cái)務(wù)的角度來(lái)看，在 Pat Gelsinger 任職期間，英特爾在晶圓工廠(chǎng)建設(shè)和代工業(yè)務(wù)上的前期投資過(guò)大，且不少項(xiàng)目都未能推進(jìn)下去，而實(shí)際收益并不大，因此它并沒(méi)有在真正意義上為英特爾帶來(lái)可觀的財(cái)務(wù)回報(bào)，也沒(méi)有機(jī)會(huì)帶動(dòng)英特爾的股價(jià)提升。

其中在 2024 年 8 月，在英特爾公布令人失望的財(cái)報(bào)后，公司股價(jià)重挫超 26%，一度創(chuàng)下 50 多年來(lái)最大單日跌幅。

在這樣的背景下，2024 年 12 月，英特爾宣布Pat Gelsinger 卸任 CEO 一職——當(dāng)然，他本人也沒(méi)有機(jī)會(huì)看到英特爾 18A 制程工藝的發(fā)布。

當(dāng)然，盡管 Pat Gelsinger 從英特爾 CEO 的任上離開(kāi)，但是由他本人主導(dǎo)推進(jìn)的 IDM 2.0 戰(zhàn)略還在英特爾持續(xù)推進(jìn)；換句話(huà)說(shuō)，在努力推進(jìn)制程工藝不斷發(fā)展的大背景下，英特爾依舊在積極開(kāi)展其代工業(yè)務(wù)。

于是，在陳立武在 2025 年 3 月被任命為英特爾 CEO 之后，這一業(yè)務(wù)體系的存在成為他拯救英特爾股價(jià)的一個(gè)有力支點(diǎn)——包括與蘋(píng)果的合作。

合作背后，有大推手

對(duì)于陳立武來(lái)說(shuō)，如何重振英特爾，確實(shí)是一個(gè)棘手的難題。

畢竟，在他接任時(shí)，英特爾可以說(shuō)是處于四面楚歌的狀態(tài)——其核心的 CPU 業(yè)務(wù)被 AMD 蠶食了不少，而 AI 浪潮下 CPU 的地位被 GPU 超越，而英特爾在 2024 財(cái)年虧損高達(dá) 188 億美元，其市值一度跌破 800 億美元。

就連外界唱衰的聲音也在追問(wèn)，這家芯片巨頭是否還有機(jī)會(huì)生存下去。

然而，就是在這個(gè)背景下，陳立武憑借他本人在半導(dǎo)體領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗(yàn)和長(zhǎng)期職業(yè)生涯帶來(lái)的廣泛人脈，積極推動(dòng)英特爾與各大科技巨頭達(dá)成合作關(guān)系，為英特爾獲得更多投資。

當(dāng)然，這背后更加關(guān)鍵的一個(gè)支撐因素是：積極獲得美國(guó)***的支持。

2025 年 8 月，美國(guó)***宣布以 89 億美元收購(gòu)英特爾 10% 股份，成為其第一大股東——美國(guó)***入股英特爾背后，一方面是市場(chǎng)所評(píng)價(jià)的「抄底」，另一方面則是基于美國(guó)想要維持半導(dǎo)體制造優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略決策。

與之相伴隨的是，軟銀宣布以每股 23 美元的價(jià)格向英特爾投資 20 億美元，交易完成后，軟銀持有英特爾約 2% 的股份，成為其第五大股東。

到了 9 月，英偉達(dá)以每股 23.28 美元的價(jià)格向英特爾普通股投資 50 億美元，同時(shí)宣布與英特爾共同開(kāi)發(fā)多代定制數(shù)據(jù)中心和 PC 產(chǎn)品，以加速超大規(guī)模、企業(yè)級(jí)和消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)的應(yīng)用程序和工作負(fù)載。

伴隨著英偉達(dá)的入股，英特爾股價(jià)大漲 27%。

無(wú)論是美國(guó)***的入股，還是軟銀、英偉達(dá)的投資，這些有利于英特爾的動(dòng)態(tài)背后，并不僅僅是陳立武的多方運(yùn)作，當(dāng)然也包括英特爾這家老牌企業(yè)在美國(guó)尋求本土制造這一重大戰(zhàn)略中的獨(dú)特地位。

除此之外，還有一個(gè)重大要素：英特爾制程工藝的重大突破。

具體來(lái)說(shuō)，2026 年 1 月，在舉行于美國(guó)***的 CES 2026 上，英特爾正式發(fā)布代號(hào)為 Panther Lake 的第三代酷睿 Ultra 移動(dòng)處理器，這是全球首款基于 Intel 18A 制程的消費(fèi)級(jí)芯片，代表了英特爾最先進(jìn)的半導(dǎo)體制造工藝。

而在 18A 制程工藝取得突破之外，英特爾已經(jīng)在積極探索面向未來(lái)的制程工藝，其中包括英特爾已經(jīng)夏威夷檀香山舉辦的 VLSI 2026 研討會(huì)上介紹的 18A-P 工藝，以及繼英特爾 18A 之后的下一代制程工藝 Intel 14A。

可以說(shuō)，英特爾制程工藝的突破，成為了英特爾在 2026 年股價(jià)騰飛、逆勢(shì)而上的核心支撐點(diǎn)之一。

比如，2026 年 4 月，英特爾宣布加入馬斯克主導(dǎo)的 TeraFab 半導(dǎo)體制造項(xiàng)目，該項(xiàng)目的投資規(guī)模預(yù)計(jì)為 200 億至 250 億美元，***實(shí)現(xiàn)每年生產(chǎn) 1 太瓦計(jì)算能力的目標(biāo)，為馬斯克正在持續(xù)推進(jìn)的 AI、太空數(shù)據(jù)中心提供算力支持。

而馬斯克明確表示，該公司***在其 Terafab 項(xiàng)目中使用英特爾先進(jìn)的 14A 制造工藝來(lái)生產(chǎn)芯片。

當(dāng)然，與蘋(píng)果的合作，也正是基于英特爾在制程工藝方面的突破。實(shí)際上，據(jù)Creative Strategies 首席分析師 Ben Bajarin 的分析，英特爾與蘋(píng)果之間的合作，應(yīng)該不會(huì)基于目前略微粗糙的 18A 工藝，而是會(huì)等到改進(jìn)版 18A-P 實(shí)現(xiàn)規(guī)模生產(chǎn)，該節(jié)點(diǎn)最早明年準(zhǔn)備就緒。

當(dāng)然，據(jù)外媒的說(shuō)法，在蘋(píng)果和英特爾合作的諸多因素背后，美國(guó)***也是一個(gè)積極的推動(dòng)者。

良率才是最后的答案

2025 年 4 月，在英特爾的財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上，陳立武總結(jié)了英特爾當(dāng)前的處境與轉(zhuǎn)變。

他表示：

與我一年多前剛加入時(shí)相比，英特爾現(xiàn)在是一家截然不同的公司……一年前，關(guān)于英特爾的討論還是我們能否生存下來(lái)。今天的討論則是，我們能多快增加制造產(chǎn)能并擴(kuò)大供應(yīng)，以滿(mǎn)足對(duì)我們產(chǎn)品的巨大需求。

確實(shí)，站在今天的視角來(lái)看，無(wú)論是美國(guó)***和多家科技巨頭的力挺，還是制程工藝和業(yè)務(wù)層面的新突破，還是股價(jià)和市值的變動(dòng)，作為一代半導(dǎo)體巨頭的英特爾，確實(shí)正在處于「老樹(shù)發(fā)新芽」的階段。

與蘋(píng)果的重新合作，無(wú)疑讓英特爾的這條逆襲之路，增加了更多的光彩。

但是，在超越 6000 億美元的市值之下，英特爾已經(jīng)承擔(dān)了資本市場(chǎng)對(duì)于這家美國(guó)科技巨頭過(guò)高的期待——這種期待的支點(diǎn)，在于英特爾制程工藝的突破，這種突破包括多個(gè)維度，包括按時(shí)交付，也包括最終的良率。

要知道，根據(jù)長(zhǎng)期跟蹤蘋(píng)果動(dòng)態(tài)的資深分析師 Mark Gurman 的說(shuō)法，目前沒(méi)有證據(jù)表明雙方已簽署正式生產(chǎn)協(xié)議，仍在就技術(shù)細(xì)節(jié)進(jìn)行討論。換言之，到目前為止，蘋(píng)果對(duì)英特爾的制造能力仍存一定的顧慮。

對(duì)于英特爾來(lái)說(shuō)，這種顧慮本質(zhì)上并不是蘋(píng)果一家公司的顧慮，而是整個(gè)行業(yè)對(duì)于英特爾技術(shù)落地和業(yè)務(wù)能力的潛在疑慮——到目前為止，陳立武已經(jīng)帶領(lǐng)英特爾走出了「高光與泡沫齊飛」的第一步，這已經(jīng)很好，但還不夠好。

畢竟，從更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角來(lái)看，這 6000 億美元，到底值與不值——英特爾說(shuō)了不算，蘋(píng)果說(shuō)了也不算，美國(guó)***說(shuō)了也不算，只有最終落地的產(chǎn)品和它的良率說(shuō)了算。返回搜狐，查看更多