作者| 鉛筆道 愛羽

編輯| 鉛筆道 王方

最近，宇樹科技一份財務數據，讓不少人捏了把汗。

2026年第一季度，公司營收4.23億元，同比增長68.49%——賣得挺猛。但扣非凈利潤卻從去年同期的8483萬元掉到了4025萬元，同比下滑52.55%，直接“腰斬”。

很多人的第一反應是：宇樹不賺錢了？

錢燒給了AI大腦？

別急，翻開賬本仔細看，問題不是“賣不動”，而是“燒錢燒得狠”。而且這把火，主要燒在了一個地方——機器人AI大模型。財報寫得明明白白：研發費用同比凈增3832.8萬元，主要砸向了具身智能大模型、運動控制算法、本體結構研發。

過去幾年，宇樹最強的標簽一直是“機器人身體”：會后空翻、會跑酷、會跳舞、會格斗、會爬坡。它更像一家機器人硬件公司。

看它的出圈方式，也能感受一二。2021年春晚，四足機器人“犇犇”蹦蹦跳跳；2025年春晚，16臺H1人形機器人扭秧歌、轉手絹；2026年春晚，G1/H2機器人蹬墻后空翻——全是高難度動作秀。

2025年春晚，宇樹H1人形機器人集體表演秧歌

但現在，宇樹畫風變了。它正在從“會動的機器人”轉向“會干活的機器人”。這個轉變，本質上就是給機器人訓練“大腦”。這也是最近凈利潤下滑最核心、最直接的原因。

根據一季報，宇樹靠著自研的WVLA2.0模型，機器人已經能在會議室里自己收拾東西、分類收納了，全程不用人遙控。

轉變：從會表演，到會干活

過去幾年，機器人行業卷的是電機、減速器、關節、運動控制、平衡能力——誰跑得更穩、翻得更快，誰就更容易出圈。

但2025年開始，風向突然變了。

資本和客戶開始靈魂拷問：機器人除了會表演，還能干嘛？能進工廠擰螺絲嗎？能自己收拾會議室嗎？能幫老人拿東西嗎？能聽懂人話自己干活嗎？

這些問題已經不是“身體”問題，而是“大腦”問題。于是整個行業開始集體轉向“具身智能”——讓機器人像人一樣理解世界、學習任務、自己決策。

AI大腦：有多燒錢？

這事兒有多燒錢？這么說吧，機器人AI不是寫幾個算法就完事了，它簡直就是“機器人版的大模型軍備競賽”。

為什么燒錢？因為機器人犯錯成本太高了。ChatGPT答錯了，最多是胡說八道；機器人要是判斷錯了，可能直接摔個跟頭、撞到人、夾壞東西，甚至出安全事故。

所以機器人AI需要海量訓練。訓練的材料不再是文字，而是動作、空間、力反饋、***、真實環境、物理世界交互——說白了，得“喂”給它大量真實世界的經驗數據。

業內一個常見說法是：機器人行業最貴的，已經不是硬件，而是真實世界數據。

數據有多貴？根據賽迪智庫和頭部數據服務商信息，現在***集真機數據，一小時就要幾百到上千塊。

這還沒完，后面還得標注、清洗、訓練，一套下來成本再翻5到10倍。想攢出一個百萬小時級別的“能打”數據集？砸進去幾個億只是起步價。

每一個動作，都需要耗費不少數據。一個機器人想學會“收衣服”，可能要重復幾萬次動作；想學會“端水不灑”，背后可能是幾十萬次訓練。

搶窗口期

如果觀察最近半年宇樹的動作，會發現一個明顯變化：它越來越像一家AI公司。

4月底發布雙臂機器人R1系列，主打靈活操作；5月推出WVLA2.0具身大模型，讓G1機器人能在會議室里自主整理物品、分類收納，全程不用人遙控；同時上線了一套“一站式”數據***集和訓練方案，研發團隊也在向算法和大模型方向持續擴張。

2026年4月30日，宇樹發布輕量化雙臂機器人R1系列

所有這些動作，說白了就一件事：給機器人裝“大腦”。而代價就是，過去靠硬件賺來的利潤，正在被AI研發大口吞掉。

當年的特斯拉也是這樣。

很多人看不懂：它車越賣越多，怎么利潤反而越來越差？后來才明白，它把錢全砸進了自動駕駛——而自動駕駛，本質上也是在造“機器人的大腦”。根據特斯拉歷年財報，2021到2025年，它車賣得挺多，但2025年凈利潤同比大跌46%，錢全燒在了FSD、AI大模型和人形機器人Optimus上。

宇樹最怕的不是虧利潤，而是錯過窗口。

現在的人形機器人行業，很像2015年的自動駕駛、2022年的大模型——行業格局還沒定。誰先做出真正能干活的機器人，誰就可能拿到未來標準。

于是所有頭部公司都在拼命搶時間，因為一旦晚了，數據閉環可能沒了，開發者生態可能沒了，場景入口可能沒了。

這也是為什么最近機器人行業突然開始集體“燒AI”：Tesla、Figure AI、Agility Robotics都在加碼具身模型、數據訓練、AI系統、自主決策。因為行業已經意識到，未來決定機器人價值的可能不是“身體”，而是“大腦”。

某種程度上，這反而說明機器人行業開始“動真格”了。過去拼的是誰更像人，現在拼的是誰真能替人干活。

這場“燒AI大腦”的仗，才剛剛打響。

本文不構成任何投資建議。返回搜狐，查看更多