因為武漢一頓早餐，雷軍又是頻頻登上熱搜。從 2025 年中至今，圍繞小米和雷軍的輿論風波大有愈演愈烈之勢，雖然企業動用了公關，法務等手段，但始終未能消弭矛盾。

于是圍繞雷軍就產生了新的話題點：

為何雷總不愿意隱身幕后，甚至對公共場合曝光產生一種執拗的鐘愛。

此前許多朋友認為這是雷總的性格問題，成功企業家總覺得自己頭上光環閃耀，但我們研究小米財報之后，又覺得雷總的高調還頗有幾分無奈之意。

YU7 后發布會成績欠缺亮點

小米擅長開發布會，喜歡開發布會這不是沒道理的，確實給小米帶來了豐厚的回報率。YU7發布會之后，小米鎖單大定就達到了 24 萬臺，可謂是成績斐然。不過當我們整理發布會后的交付量后就會發現新的問題。

截至 2026 年 5 月，小米YU7 總交付量大概為 24.1 萬臺，換句話說，一年之內小米一直在吃發布會的老本，非發布會期間新增訂單并不能令人滿意。

尤其當小米逐漸解決產能問題之后，交付量不降反退還著實讓我們吃驚，這些同時也可以在財報中找到線索。

2025年Q3 之后，小米客戶預付款會計科目便呈下降態勢，考慮到YU7 發布會開在Q2末，這也可以比較直觀說明：2025 年Q3 之后，小米汽車的獲客能力確實是不盡如人意的。

這一方面說明小米發布會實在太成功了，一場發布會解決了銷售的大半問題，但另一方面也暗示小米日常營銷之尷尬，一個成熟公司顯然不能靠發布會吃一年。

要想提高非發布會時段的汽車銷售業績，等同于把非米粉用戶拉進小米的基本盤，這確實不容易。一般廠商可能會通過加大廣告投放，提高銷售人員的業績獎勵等手段來達到此目的，但作為在硬件銷售和粉絲營銷中創造過奇跡的雷軍，顯然不希望墮入以上俗套。

小米 2026 年Q1 的市場費用無論是總規模還是占營收比，環比都是下降的，雷總顯然是不想通過提高開支來提振銷量。

回想 2025 年初小米造車初創成績之時，雷軍站在新國貨品牌的巔峰，彼時流量，美譽度，還有業績和股價，紛紛砸向小米，可謂是用最少的預算撬動了最大的影響力。

有上述珠玉在先，繼續擴大社會化媒體傳播，包括但不限于雷軍直播拆車，直播京滬自駕等行為，理論上也有可能有大火的可能，如若成功，小米便可重新復制 2025 年的輝煌，以解決非發布會期間銷量停滯的問題。

因此表面上雷軍的行為好像是在跟輿論較勁，但極有可能是在不斷測試輿論的新痛點，希望能夠重新喚起粉絲的共鳴，不過很遺憾，一年過去輿論和粉絲環境都有了很大的變化，YU7 非發布會銷售不及預期就是此輿論結下的“果”。

小米手機保利潤初見成效

我們此前分析小米手機業務時，曾多次建議企業可以暫時放下走量的執念，原因也非常簡單：

1）當前以內存為代表手機原材料價格猛漲，甚至連蘋果都要招架不住（庫克最近表示將要上調蘋果產品），小米手機在海外市場以“性價比”一路攻城略地，這固然創造了銷售奇跡，但低價模式顯然與當前大環境相悖，加重小米手機毛利率的負擔；

2）如果壓縮低端手機比重，表面上影響小米手機的市占率，但卻可以有效提升ASP，改善經營效率，且有利于樹立高端化的手機新形象。

僅就 2026 年Q1 財報來看，小米還是基本上***取了上述節奏，同期手機ASP 漲到1310 元，為近年來高點，盡管10.1%的毛利率較之上年同期的 12.4% 仍有較大幅度的下降，但起碼在策略上小米開始傾向于效率。

其代價是讓出了歐洲和東南亞等地的部分市占率，想必雷總也是要經過一番思想斗爭才能下如此大決心，可以預見小米手機接下來仍然將以“穩定”為主基調，保ASP 和毛利率的戰略短期不會調整。

一路分析下來，我們其實可以看到一個異常割裂的小米：

對于汽車業務，雷總陷入了花小錢辦大事的思維怪圈里，以創始人IP 網紅化運營為主要手段，希望可以讓汽車業務常年霸屏熱搜（正向品牌熱搜），即便前方障礙重重，亦不改初心，

面對手機業務，雷總則要冷靜，克制許多，關鍵時刻放棄市占率保利潤，以效率為優先，甚至還想在中國市場拿到蘋果的存量市場（雖然成績并不突出）。

武漢早餐店前的雷軍在輿論場中褒貶不一，但對于那個成功過、輝煌過、手中握著一套成熟方法論的雷軍而言，用戶的奚落，遠不如“成功無法復制”更讓他難受。返回搜狐，查看更多